Juros dos Treasuries têm maior alta semanal desde 11 de Setembro

Os rendimentos dos Treasuries, tradicionalmente vistos como um refúgio seguro em momentos de instabilidade econômica, registraram um comportamento atípico na última semana. Os juros dos títulos de 10 anos subiram quase 50 pontos-base, marcando o maior aumento semanal desde os ataques de 11 de setembro de 2001, segundo dados do Instituto de Finanças Internacionais (IIF).

O IIF destacou que essa alta vai na contramão de crises passadas, como a pandemia de covid-19 ou a recessão de 2008, quando as expectativas de inflação reduziram os rendimentos desses papéis. O relatório sugere que as recentes tarifas anunciadas nos Estados Unidos e a possibilidade de aumento nos preços domésticos podem limitar a capacidade do Federal Reserve de cortar os juros para conter riscos ao crescimento econômico.

Outro ponto observado foi a queda do dólar frente ao euro, mesmo com a elevação nos rendimentos dos Treasuries. De acordo com o IIF, isso pode indicar uma mudança nas correlações tradicionais, com investidores estrangeiros reduzindo a exposição a ativos americanos. Apesar disso, os dados preliminares não sugerem uma venda generalizada de Treasuries, e os leilões recentes de títulos de 10 e 30 anos tiveram forte demanda.

O instituto também apontou que cenários semelhantes já foram registrados no passado, como após a crise de 2008, quando os rendimentos também subiram inicialmente. Possíveis recompras de títulos pelo Tesouro dos EUA podem estar ajudando a estabilizar os rendimentos, segundo o IIF.